近期全球粮食、煤炭、铁矿石发货量明显增加，带动航运需求回暖，巴拿马型船和海峡型船的运费上涨最为突出。BDI走势折射当前商品需求仍具韧性，预计本轮行情会部分对冲货币政策对商品市场带来的利空影响。

　　BDI回暖

　　在高涨的运输需求下，BDI又一次迎来了“高光时刻”：截至9月21日，BDI指数报1746点，本月以来累计涨幅达80.93%。在中国市场需求带动下，全球尤其澳大利亚铁矿石发运量明显回升，9月12日-9月18日，澳大利亚发运量录得1869万吨，连续两周回升，创近1个月以来新高。粮食方面，阿根廷9月底前针对大豆出口商实行优惠汇率刺激出口和创汇，大豆集中发运增加了海运需求;煤炭方面，欧洲重启煤电，叠加中国和印度进口煤炭数量增加，推升巴拿马型船运费;另外，在供应端，9月以来受台风天气影响，供应端有效运力有所收紧，也加剧了运费的上涨。

　　具体来看，在9月以来BDI的反弹行情中，巴拿马型船和海峡型船的运费上涨最为突出。数据显示，9月以来，巴拿马型船运费指数(BPI)涨幅超过47%，好望角型船运费指数(BCI)涨幅则超过3倍。

　　“超跌反弹”也被部分分析师认为是本轮BDI指数凶猛上涨的推手之一。“毕竟前期租金水平已经偏低，尤其8月31日BDI仅录得965点，自2020年6月15日以来首次跌破1000点大关。尽管BDI短期反弹猛烈，但相比去年同期，当前租金水平依然回落了60%。”

　　折射商品需求仍具韧性

　　BDI素来有“大宗商品风向标”之称，运价近期连续反弹对商品释放出何种信号?

　　“尽管近期运价快速反弹在一定程度上受到了台风对运力供应带来的短时影响，但需求因素不容忽视，目前全球大宗商品需求仍具韧性。”

　　“目前干散货运价不仅由商品供需驱动，还与新冠疫情以及俄乌冲突背景下全球贸易格局重塑紧密相连。”BDI指数近期反弹还与全球海运的运距变化有关，因此将BDI的阶段性反弹作为商品市场走强的前瞻指标具有一定的局限性。

　　“大宗商品市场的走势除了受到供需面影响外，还受到宏观情绪以及资金面等多重影响，尤其今年宏观情绪是影响大宗商品市场走势非常重要的因素。”无论如何，BDI走强对大宗商品来说并不是一个坏消息。

　　“近期，市场对于铁矿石需求出现明显回升，其次是煤炭和粮食，均利好大宗商品市场，但是当前国际商品价格受美联储货币政策的影响更大。这波行情部分对冲了货币政策的利空影响。”另外从另一个角度分析美国加息，最新加到4.4%,对其他国家货币汇率平均升值20%,刨去利息,美元购买力又提升了15%!美国消费力不降反升,利好全球经济。