据劳氏港口监测：6月全球煤炭海运装船量同比增长8.1%至1.019亿吨，创2020年3月以来最高，虽然上半年累计同比下降0.5%。

　　上半年南非出口了3200万吨，同比减少400万吨。因近期一辆专列脱轨，预计下半年的出口还将因为这样的基础设施问题而减少。印尼出口减少4.3%至1.629亿吨。

　　短期：全球用电量激增、石油、天然气价格大幅上涨，需求转向煤炭。尽管遏制碳排放的压力越来越大，但随着电力需求从疫情经济停滞中反弹，美国、中国和欧洲煤炭的使用量正在回升。

　　全球动力煤价创十年新高，2021年6月，纽卡斯尔NEWC动力煤均价128.38美元/吨，同比增长145.1%，价格创十年新高。主要推动因素：1)疫情后全球各国均大幅释放流动性，推动全球大宗商品价格上涨;2)各国走出疫情影响的节奏不同，致使煤炭供需出现明显错配;3)亚太地区煤炭主要生产国增速逐步放缓，叠加东亚国家的煤炭消费量仍持续增长。

　　全球煤炭开启供给主导新周期。据BP数据，2020年全球煤炭消费增速为-4.2%、供给为-5.2%，未来煤炭消费增速将持续超过供给。1)短期：新冠疫情爆发后发达经济体生产恢复强于发展中经济体，煤炭供需出现错配;2)中期：18~21年全球煤炭需求CAGR为-0.2%、供给-0.3%，主因亚洲国家的需求增速(+1.9%)略高于供给(+1.8%)，北美、欧盟的需求收缩速度略大于供给，叠加亚洲庞大的绝对需求量，全球需求增速高于供给;3)长期：全球煤炭资本开支处于下行期，印尼20~24年计划CAGR为-19.7%、澳洲21Q1降至0.51亿美元同比-32.5%、中国也进于较低中枢，同时美国产能11~19年CAGR为-3.2%。经测算2021~2025年全球煤炭需求的CAGR为0.7%、供给为0.4%，全球需求与供给增速的剪刀差逐步扩大。