中远中海合并计划的“重头戏”一直都落于集运板块，然而在过去一周揭幕的错综交易网络当中，却是油轮分支风头最劲。

 

　　长达数月的合并传闻终于修成正果，中远与中海集团已对4家上市分支实施合并，并承诺还将进一步扩大重组范围。

 

　　两家国有巨头在一份联合公告中表示，他们将藉此“打造一个专业化的航运服务集群”.

 

　　有利于中海发展

 

　　投行Jefferies的航运分析师Johnson Leung最为看好本轮合并对于中海发展的意义。

 

　　该公司将脱手干散货运输业务同时收购其它资产，成为专注于油气运输的集团分支。整合完成之后，中海发展的油轮船队控制运力规模将居全球第一，VLCC(超大型油轮)船队运力规模全球第二。

 

　　Leung还称，中海发展将成为亚太地区唯一一家纯油轮公司，这一转型应会受到投资者欢迎。

 

　　“我们相信，这或许是最能得到小股东首肯的计划，因为这样的背景够简单，并可大幅增加股东价值。”

 

　　接下来，中国远洋将通过内部出售干散运部门及向中海收购集装箱经营业务，成为专注于集装箱航运服务的上市平台，及全球第四大集运公司。

 

　　中海集运原是中海集团的主要上市集装箱船分支，现将转型成为全球排位第三的集装箱租赁公司。

 

　　“受欢迎之举”

 

　　Leung在报告中指出，“出售集装箱班轮业务的举措受人欢迎，但承揽集装箱租赁、制造及银行融资业务，则并不令人鼓舞。我们尚不确定这一交易会否成形。”

 

　　中远太平洋也和兄弟公司一样，出售及购进一些业务分支，并成为新公司全球码头业务的上市平台。

 

　　Leung表示，那些寄望中远太平洋成为纯码头运营商的投资人，恐会感到失望。

 

　　“这些潜在交易只是给了中远太平洋更多码头业务的少数股权，且潜在回报也不及它卖掉的集装箱租赁业务。”