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2020年国际原油市场需要关注什么?

2019-12-30 14:53:06

  

 

  2019年12月下半月起,WTI和Brent在受到中美贸易关系缓和的提振下,双双突破了60和64美元/桶。此后,随着圣诞及元旦双节的临近,国际原油市场的交投明显放缓,油价波动也趋于薄弱,节日期间油市对于事件的反应已变得十分迟滞。那么随着2020年的到来,国际原油市场又该关注些什么呢?

 

  一、OPEC+减产的不确定性

 

  根据第17届OPEC+部长级监督委员会(JMMC)会议的计划,2020年一季度,OPEC+的减产额度将从现在的每日120万桶上调至每日170万桶。除此之外,以沙特为首的部分产油国将自愿实施额外减产,最终使减产规模迈向210万桶/日。第18届OPEC+部长级监督委员会(JMMC)会议将于2020年3月6日在维也纳那举行,届时将讨论后续的减产问题。

 

  对于减产来说,俄罗斯依旧是最大的不确定因素。12月23日,俄罗斯能源部长诺瓦克表示,OPEC+可能会在2020年3月份的会议上考虑放宽产量限制。除了俄罗斯,OPEC内部也存在着深化减产计划减缓的因素,沙特阿拉伯和科威特将于本周结束两国间持续五年的中立区油田纠纷,12月24日,科威特与沙特阿拉伯签注了两国中立带协议,或增加2020年的原油供应量,该地区原油日产量约50万桶,占全球原油总供应量的0.5%。

 

  考虑到以上的不确定因素,外媒在对投行的调查中,国际主流投行纷纷认为,OPEC+的减产难以推升油价,因为随着全球原油供应过剩继续对市场构成压力,油价可能会回吐OPEC+决定进一步减产之后录得的涨幅。

 

  二、中美贸易协定的不确定性

 

  12月13日,历时22个月的中美贸易谈判终于就第一阶段经贸协议文本达成一致,美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺,实现加征关税由升到降的转变。15日,中国政府网刊发公告,对原计划于当日12时01分起加征关税的原产于美国的部分进口商品,暂不征收10%、5%关税,对原产于美国的汽车及零部件继续暂停加征关税。美方则承诺取消部分对华拟加征和已加征的关税,并且会加大对中国输美产品关税豁免的力度,推动加征关税的趋势从上升转向下降。

 

  但不确定的是,第一阶段协议文本正在履行审核、翻译、校对等必要的程序,涉及协议的具体内容和数据尚未发布,正式签署协议的具体安排也将另行协商。大家寄予厚望的第二阶段磋商,也将取决于第一阶段协议的落实情况,而在此期间,不排除美国总统特朗普的“意外”言行,令中美贸易进程推进受阻。

 

  三、美国总统弹劾案

 

  10月31日,因为“通乌门”事件,美国众议院通过了对总统特朗普的弹劾调查,12月18日,众议院投票通过针对特朗普的弹劾条款,特朗普也因此成为了美国有史以来第三位被正式弹劾的总统。

 

  虽然美国国会议院通过了对总统的弹劾,但特朗普因此而下台的概率并不大,因为美国至今为止并没有因弹劾而下台的总统。根据美国的宪法,众议院拥有弹劾总统或其他联邦官员的权力,参议院则拥有举行弹劾审判并罢免总统或其他联邦官员职务的“唯一权力”。因此如果想真正罢免特朗普,必须需要参议院2/3多数的票数,而共和党的人在参议院拥有大绝大多数的优势,至少需要20位共和党议员全部站在民主党一边。

 

  虽然特朗普因弹劾而下台的可能性不大,但2020年为美国的总统选举年,特朗普此时被弹劾或不利于竞选总统连任的选情,而这次的弹劾也是由于总统大选所牵扯出来的,特朗普的竞选对手拜登亦借此呼吁弹劾总统,拜登在新一届的总统选举中呼声颇高。6月18日,特朗普在佛州正式宣布竞选连任;12月18日,就在美国会众院通过了特朗普的弹劾条款之际,特朗普依旧出发赴密歇根州参加竞选活动。

 

  四、英国“脱欧”进程

 

  12月20日,英国议会下院原则同意政府将不能延长截至明年年底的“脱欧”过渡期,这意味着英国若届时无法与欧盟达成一份贸易协议,仍将面临“无协议脱欧”的风险。之后,法案随即进入委员会审查阶段,最终投票预计将在2020年1月举行。

 

  根据目前安排,英国将于2020年1月31日正式“脱欧”,英欧关系随后进入过渡期,暂时维持现状,以便双方就“脱欧”后全面贸易关系达成协议,过渡期定于2020年12月31日结束。

 

  英国的正式“脱欧”程序至此已拖延了三年半的时间。2013年1月23日,当时的英国首相卡梅伦首次提及脱欧公投;2015年5月28日,英国政府向下议院提交并公布了有关"脱欧公投"的议案;2017年3月16日,英国女王伊丽莎白二世批准“脱欧”法案,授权英国首相特雷莎·梅正式启动脱欧程序。

 

  英国能够正式“脱欧”目前仍是未知数,如果因为“脱欧”而损及英国及欧盟其他成员国的经济利益,将不利于全球经济的复苏。

 

  五、地缘政治风险

 

  美伊之间的核协议争端依旧是诸多地缘政治风险因素中最突出的一个,2018年5月8日,美国总统特朗普宣布美方退出伊核问题全面协议,恢复对伊朗的制裁,但给予了180天的缓冲期。2019年4月22日,美方宣布将不再为进口伊朗石油的国家提供制裁豁免,制裁豁免将于5月2日起到期。

 

  作为反抗,伊朗自2019年5月起,先后分四个阶段中止履行伊核协议中的部分条款,其中还涉及到了伊朗浓缩铀和重水储量限制以及铀浓缩丰度限制。伊朗的目的是迫使美国重新回到谈判桌上来,但美国显然并不接受伊朗的威胁,这令美伊重启核协议谈判的可能性不断降低。

 

  国际社会对于美伊之间的冲突也给予了极大的关注,由新美国安全中心和哥伦比亚大学全球能源政策中心的共同研究指出,美伊冲突有三种可能性:一、伊朗对波斯湾和阿曼海湾油轮的攻击大幅增加,对供应产生“小规模、短期”的影响,并导致石油价格立即但有限的飙升。二、伊朗袭击沙特和阿联酋的石油基础设令油价飙升,但不会持续太久,油价将在一年内回到65-75美元/桶的区间内。三、美国和伊朗之间冲突升级,包括重大损害沙特和阿联酋的能源基础设施和关闭霍尔木兹海峡,将导致减少2480万桶(约占全球的1/4)的原油供应,油价将立即飙升,并一年内回落至每桶80-100美元的区间内。

 

  至此,2020年对于国际原油市场来说,还存在着许多的不确定性和风险因素,以上总结的五点将是重中之重,预计2020年WTI的主流运行区间为50-70美元/桶,布伦特为55-75美元/桶。

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