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一季度接近尾声 成品油零售利润整体维持低位运行

2022-3-22 8:31:50

       2022年以来,国内原油期价呈现震荡上扬走势发展,WTI一度创近14年以来高点。随着国际疫情影响逐步减弱,能源需求呈增长趋势。地缘局势,OPEC供应不足,美伊和谈成为市场关注焦点。期间俄乌局势持续升温,西方国家针对俄罗斯的制裁不断升级,导致俄罗斯原油输出受阻,而OPEC产能恢复有限,并且美伊谈判仍然前景不明均引发投资者对能源供应趋紧的担忧,致使原油不断推高。

  受原油走势支撑,年内我国汽柴油零售价已接连兑现5次上调,且3月17日零售价上调幅度更是突破2013年零售价最新调价机制以来的最大涨幅。其中汽油累计上调1875元/吨,柴油累计上调1805元/吨。不过由于近日原油有所回落,新一轮变化率负向宽幅开端。据金联创测算,截至3月18日第一个工作日,参考原油品种均价为105.70美元/桶,变化率为-5.35%,对应的国内汽柴油零售价应下调520元/吨,3月31日零售价调价有望迎来年内首跌,累计上调幅度或有收窄。

  批发市场方面,受冬奥会影响,国内环保检查力度较大,再加上春节假期,及炼油成本的不断增加等因素导致地方炼厂开工率持续下滑,截止3月16日地炼平均开工率为56.08%,是2020年4月份以来的最低水平。不过主营炼厂开工率平稳向好运行,国内资源供应尚可,但部分地区实物资源仍呈现紧平衡态势。再加上消息面的强势利好,故批发行情价格十分坚挺,国内汽柴时常涨至限价控量销售,甚至部分单位柴油一度停批保零。

  受此影响,近期汽柴油零售利润维持低位水平运行。截止3月18日,年内柴油理论零售利润均值为491元/吨,同比21年一季度大跌576元/吨,环比21年4季度整体增加103元/吨。92#汽油理论零售利润均值为860元/吨,同比21年一季度大跌640元/吨,环比21年4季度减少290元/吨。由此看来,汽油零售价利润缩减更为明显,不过汽柴零售利润整体均处于相对低位运行。短期来看,随着零售价刚刚落实大幅上调,批发行情或跟涨有限,故一季度整体利润仍有一定回涨空间。

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